纯A股收益继续优化：行业选优、周检查入场与强市仓位

2026-10-04研究。2019-01-02—2026-08-11，1845个中国交易日，410只境内行业／主题ETF与现金。买卖各0.2%，现金收益0，不融资。全部历史已探索，当前名称分类仍有时点偏差。

1. 这轮检验什么

用户确定同时研究收益与稳健性，并接受月末为主、每周检查、每自然月最多一次额外入场或换仓。两项既有策略作为冻结对照，六项单独机制及B＋C、C＋F两个固定组合，合计10项。C为计算前指定的主观察；30%波动预算对照用于区分新增信号与简单增加风险。

共同资格：信号日已上市、未退市，至少200次有效报价，过去20日平均成交额至少1000万元。只允许既有A股行业／主题池；大盘开关沿用510300总收益水平高于MA120。40日分数为对数价格回归斜率×244×R²，常规月末规则不额外要求正分数。

行业宽度为各行业内合格ETF高于自身MA120的比例，再对行业等权平均；行业中位分数及百分位只使用当日合格ETF，分类仍来自当前名称，不能称完全时点化行业数据库。波动按拟持单ETF过去60日每日收益样本标准差×√244，目标为min（100%，预算／波动），是波动预算而非回撤保证。

中国交易周最后交易日检查；月末与周末重合，月末优先。额外信号发出即占用当月额度，月末常规信号不重置额度，下一自然月重置。等待成交不产生新额度。C仅在行业信号槽为空时入场，已有行业但留有风险现金不算空仓；缺报价等待期间的实际仓位可能不同于信号槽。

既有弱势减半对照保持旧有每日检查，以便严格复现；本轮新增八项均遵守月末＋周检查的操作方式。月末信号整体提前0—10日时，周检查仍按原日历，不将两者一起平移。

2. 正常结果与分段，全部展示

3. 原版现金究竟来自哪里

以下是逐日收盘现金比例的精确账面分解。政策目标解释应保留的现金，执行差与漂移是有正负号的调整，合计等于实际现金。它不等同于每部分现金的机会成本，也不能从现金多直接推断存在可赚收益。

逐日现金核对下载。最新收盘目标可能尚未执行：先核对“最新目标→最后成交目标”，再核对“最后成交目标→实际漂移仓位”，避免重复归因。

4. 额外交易是否真的增加收益

C、D与原版比较，B＋C与B比较，C＋F与F比较。全账户净对数收益差拆为权益暴露贡献差与费用贡献差，单位为累计对数收益百分点；两项严格相加为净差，不能当作独立年化收益相加。

另将净差划分为额外信号实际执行期间及其他期间。执行日收益包含成交前原持仓涨跌，故这里是按期间标记的核对，不声称这些收益均由当天新成交产生。缓冲身份、费用和持仓路径可影响后续月末，窗口外差异也完整保存。

C．空仓后周检查入场（主观察）：额外信号期间对数收益差+14.20个百分点，其他期间-33.01个百分点。逐日成对归因

D．周检查条件换仓：额外信号期间对数收益差-56.01个百分点，其他期间-5.16个百分点。逐日成对归因

B＋C．行业混合排名与入场：额外信号期间对数收益差+11.80个百分点，其他期间-15.48个百分点。逐日成对归因

C＋F．及时入场与强市预算：额外信号期间对数收益差+14.58个百分点，其他期间-33.87个百分点。逐日成对归因

5. 六项执行压力与全部日期

每格年化／最大回撤。正常买卖各0.2%；费用压力各0.5%。额外延迟2日移动原目标，最早信号后第3个交易日收盘执行，不使用延迟后的行情重选。联合压力按列名叠加。

110条日期路径共享历史，不是110个独立样本，不挑最优日期替换规则。六项压力的最坏年化和最坏回撤可以来自不同情景。

6. 两条评价门槛

收益提升候选：正常年化至少25%、回撤不超过30%；费用各0.5%后年化至少20%；六项最坏回撤不超过30%、最坏年化不低于原版15.08%；2024年前及2024年起年化分别不低于原版22.34%和24.14%。历史稳健门槛：正常、六项压力及11个日期全部满足年化至少20%、回撤不超过30%。

7. 分年、报价与整手近似

目标使用下一交易日收盘近似；缺报价整组等待，新信号可替代待执行目标。整手近似为先卖后买、买入100份、佣金0.03%且每单至少5元＋0.17%滑点、单笔不超过前日已知ADV的1%，不借款。容量限制可能残留旧仓并改变收益，尚未完整重建分红现金、盘口、涨跌停和部分成交，不能等同券商实盘。

8. 验证与后视偏差

两个冻结对照的逐日收益、六项压力和11个日期均严格复现。10项正常账本与独立Python参考核对；2020／2022／2024历史截断重算新价格特征、行业排名、宽度、突破与目标，前缀一致。原资格和分类档案仍继承。新增单元测试覆盖半仓顺序、月度额度、月末与周末重合、假期、等待替代与现金／费用核对。

全部历史已经反复探索，2024年起分段仍不是未触碰OOS；供应商修订及当前行业分类偏差也没有被技术对账消除。固定完整试验名单、保留负结果是控制研究过程的办法，不能消除多次回测的过拟合风险。本轮完成研究候选评价，生产策略采用仍需新的证据。

9. 下载与复现

result.json · declared_design.json · input_manifest.json · holdings_history.json · quote_absence_audit.json

10项逐日收益

复现入口 · 完整源码 · 依赖 · 环境

python3 my-app/public/reports/etf-ashare-growth-20261004/backtest.py --test-only
python3 my-app/public/reports/etf-ashare-growth-20261004/backtest.py

在原仓库与冻结本地行情缓存运行，默认检查输入哈希；原始行情及凭据不公开。244个交易日年化、Sharpe无风险收益0。一次性研究，样本截至2026-08-11，不是当日买入名单。