配债池策略
持有宣布配债的正股（股票，不是转债）：上市委通过公告日收盘价买入（公告早晨发布，当日可执行；当天涨幅不计） → 持有穿过「证监同意」→ 发行公告日卖出（公告后正股趋于回落）· 限 10 只并发 · 每笔 0.2% 成本
实盘每晚更新 2026-07-15 · 长历史回测快照 2026-07-14
① 长历史回测 · 2017–2026（真实过会日 · 944 笔）
✅ 真实口径：买点 = 真实「上市委/发审委通过」公告日收盘价（cninfo 逐家爬取，920/944 只命中 97%）、卖点 = 真实发行公告日；过会 → 公告真实间隔中位 85 天。这是本策略的权威长期数字。
限10 · 年化
28.7%
限10 · 最大回撤
-34.9%
限10 · Sharpe
1.05
全池 · 年化
23.3%
九年跨牛熊，限10 每年稳定优于全池（28.7% vs 23.3%，2021 年 +103% vs +64%）。但注意顺周期：2018 熊市 −20%、真实回撤 -34.9%——收益是 A 股小盘 beta + 事件漂移，非市场中性。
净值（对数轴，首点=1）· 限10 / 全池 vs 创业板指 / 中证1000 / 沪深300
| 年份 | 限10 CAGR | 全池 CAGR | 全池 Sharpe | 全池回撤 |
|---|---|---|---|---|
| 2017 ⚠️ | +1.2% | -1.2% | -0.12 | -11.1% |
| 2018 ⚠️ | -16.7% | -24.5% | -0.87 | -35.1% |
| 2019 | +19% | +31.6% | 1.3 | -18% |
| 2020 | +64.7% | +54.6% | 1.8 | -13.4% |
| 2021 | +87.4% | +64.2% | 2.66 | -8.8% |
| 2022 ⚠️ | -1.4% | -4.3% | -0.03 | -31.9% |
| 2023 | +17.6% | +18.4% | 1.11 | -9.7% |
| 2024 | +40.6% | +16.7% | 0.61 | -30.4% |
| 2025 | +65.9% | +65.4% | 2.16 | -15.1% |
| 2026 | +9.3% | +15.1% | 1.11 | -13.2% |
📋 限10 每期持仓（正股 · 107 个月 · 月末快照 · 点开查看）
2026-0710只申能股份、玉禾田、三鑫医疗、赛恩斯、久吾高科、丰茂股份、满坤科技、强达电路、圣晖集成、中鼎股份
2026-0610只申能股份、玉禾田、三鑫医疗、赛恩斯、久吾高科、丰茂股份、满坤科技、强达电路、圣晖集成、中鼎股份
2026-0510只华峰测控、春风动力、爱科科技、申能股份、金三江、玉禾田、华翔股份、通合科技、中汽股份、三鑫医疗
2026-0410只华峰测控、春风动力、爱科科技、申能股份、金三江、玉禾田、华翔股份、通合科技、中汽股份、三鑫医疗
2026-0310只华峰测控、春风动力、斯达半导、爱科科技、珂玛科技、申能股份、金三江、玉禾田、华翔股份、通合科技
2026-029只华峰测控、春风动力、上声电子、祥和实业、博士眼镜、斯达半导、爱科科技、珂玛科技、申能股份
2026-017只华峰测控、春风动力、上声电子、祥和实业、统联精密、海天股份、博士眼镜
2025-1210只龙建股份、联瑞新材、华峰测控、春风动力、上声电子、耐普矿机、祥和实业、统联精密、海天股份、博士眼镜
2025-1110只龙建股份、天准科技、鼎捷数智、神宇股份、普联软件、澳弘电子、联瑞新材、华峰测控、春风动力、上声电子
2025-109只龙建股份、天准科技、鼎捷数智、瑞可达、神宇股份、普联软件、茂莱光学、澳弘电子、联瑞新材
2025-0910只龙建股份、锦浪科技、福能股份、天准科技、鼎捷数智、颀中科技、瑞可达、神宇股份、普联软件、茂莱光学
2025-084只龙建股份、金诚信、锦浪科技、福能股份
2025-074只凯众股份、微导纳米、龙建股份、金诚信
2025-065只凯众股份、利柏特、微导纳米、龙建股份、富乐德
2025-0510只安克创新、江苏华辰、路维光电、无锡振华、甬矽电子、凯众股份、利柏特、微导纳米、龙建股份、富乐德
2025-048只安克创新、恒帅股份、江苏华辰、路维光电、无锡振华、甬矽电子、凯众股份、利柏特
2025-038只安集科技、安克创新、清源股份、恒帅股份、伟测科技、江苏华辰、路维光电、无锡振华
2025-0210只安集科技、亿纬锂能、安克创新、清源股份、恒帅股份、永贵电器、太阳能、伟测科技、志邦家居、正帆科技
2025-0110只安集科技、亿纬锂能、安克创新、清源股份、恒帅股份、永贵电器、太阳能、伟测科技、志邦家居、正帆科技
2024-129只安集科技、亿纬锂能、安克创新、清源股份、恒帅股份、永贵电器、太阳能、伟测科技、志邦家居
2024-115只安集科技、南京医药、亿纬锂能、安克创新、清源股份
2024-105只嘉益股份、皓元医药、思瑞浦、安集科技、南京医药
2024-098只国检集团、嘉益股份、洛凯股份、保隆科技、英搏尔、皓元医药、思瑞浦、安集科技
2024-087只国检集团、嘉益股份、洛凯股份、保隆科技、英搏尔、皓元医药、思瑞浦
2024-078只国检集团、嘉益股份、远信工业、洛凯股份、汇成股份、豫光金铅、保隆科技、伟隆股份
2024-0610只国检集团、嘉益股份、远信工业、欧陆通、洛凯股份、汇成股份、奥锐特、豫光金铅、保隆科技、伟隆股份
2024-059只国检集团、嘉益股份、远信工业、欧陆通、洛凯股份、汇成股份、奥锐特、豫光金铅、保隆科技
2024-048只国检集团、嘉益股份、远信工业、欧陆通、洛凯股份、汇成股份、奥锐特、豫光金铅
2024-039只国检集团、宏柏新材、嘉益股份、远信工业、欧陆通、洛凯股份、汇成股份、奥锐特、豫光金铅
2024-0210只国检集团、宏柏新材、嘉益股份、远信工业、益丰药房、欧陆通、洛凯股份、汇成股份、奥锐特、豫光金铅
2024-0110只国检集团、宏柏新材、嘉益股份、远信工业、益丰药房、欧陆通、洛凯股份、汇成股份、奥锐特、豫光金铅
2023-129只国检集团、宏柏新材、嘉益股份、卡倍亿、远信工业、龙星科技、益丰药房、恒锋工具、欧陆通
2023-1110只家联科技、国检集团、宏柏新材、亿田智能、嘉益股份、卡倍亿、远信工业、龙星科技、益丰药房、恒锋工具
2023-106只金现代、家联科技、国检集团、宏柏新材、亿田智能、嘉益股份
2023-097只中贝通信、金现代、中富电路、翔丰华、震裕科技、芯能科技、家联科技
2023-0810只赛特新材、九典制药、中贝通信、金现代、宇邦新材、中富电路、翔丰华、震裕科技、芯能科技、家联科技
2023-0710只赛特新材、九典制药、四会富仕、铭利达、中贝通信、金现代、宇邦新材、中富电路、翔丰华、震裕科技
2023-0610只赛特新材、九典制药、金丹科技、阳谷华泰、深信服、东宝生物、四会富仕、铭利达、中贝通信、金现代
2023-0510只赛特新材、山河药辅、九典制药、国力电子、金丹科技、力合微、明阳电路、阳谷华泰、深信服、恒邦股份
2023-0410只赛特新材、山河药辅、九典制药、国力电子、金丹科技、力合微、明阳电路、阳谷华泰、深信服、恒邦股份
2023-0310只赛特新材、韵达股份、金牌家居、道氏技术、山河药辅、九典制药、科思股份、国力电子、金丹科技、力合微
2023-0210只赛特新材、韵达股份、九丰能源、金牌家居、道氏技术、浙矿股份、山河药辅、九典制药、柳工、科思股份
2023-0110只赛特新材、韵达股份、九丰能源、金牌家居、爱玛科技、道氏技术、浙矿股份、山河药辅、九典制药、柳工
2022-1210只赛特新材、韵达股份、九丰能源、九丰能源、金牌家居、爱玛科技、道氏技术、浙矿股份、山河药辅、九典制药
2022-1110只漱玉平民、富淼科技、赛特新材、韵达股份、华亚智能、九丰能源、九丰能源、优彩资源、金牌家居、爱玛科技
2022-1010只漱玉平民、正海磁材、富淼科技、赛特新材、韵达股份、东材科技、福斯特、华亚智能、九丰能源、九丰能源
2022-0910只五矿新能、东杰智能、奕瑞科技、新强联、漱玉平民、正海磁材、富淼科技、赛特新材、韵达股份、东材科技
2022-0810只崧盛股份、新致软件、五矿新能、东杰智能、新宙邦、奕瑞科技、新强联、兴发集团、漱玉平民、博实股份
2022-0710只永创智能、深科达、崧盛股份、新致软件、中环海陆、瑞华泰、大中矿业、中天火箭、五矿新能、东杰智能
2022-067只永创智能、银河微电、深科达、崧盛股份、新致软件、中环海陆、瑞华泰
2022-0510只康泰医学、通裕重工、九强生物、海优新材、新疆天业、永创智能、丰山集团、瑞鹄模具、银河微电、深科达
2022-048只中赋科技、康泰医学、通裕重工、九强生物、海优新材、新疆天业、永创智能、丰山集团
2022-039只永吉股份、中赋科技、康泰医学、美锦能源、通裕重工、贵州轮胎、九强生物、禾丰股份、海优新材
2022-029只永吉股份、丝路视觉、天地数码、中赋科技、胜蓝股份、阿拉丁、申昊科技、康泰医学、美锦能源
2022-0110只永吉股份、丝路视觉、天地数码、中赋科技、胜蓝股份、锦浪科技、中信特钢、阿拉丁、申昊科技、康泰医学
2021-1210只新城市、永吉股份、丝路视觉、天地数码、中赋科技、胜蓝股份、锦浪科技、中信特钢、阿拉丁、申昊科技
2021-1110只新城市、奥飞数据、永吉股份、丝路视觉、卡倍亿、佩蒂股份、旭升集团、天地数码、中赋科技、胜蓝股份
2021-108只新城市、奥飞数据、永吉股份、设研院、丝路视觉、锦鸡股份、卡倍亿、佩蒂股份
2021-0910只新城市、中大力德、首华燃气、奥飞数据、永吉股份、设研院、丝路视觉、锦鸡股份、卡倍亿、宏发股份
2021-0810只新城市、中大力德、首华燃气、奥飞数据、永吉股份、泉峰汽车、设研院、丝路视觉、锦鸡股份、卡倍亿
2021-0710只新城市、中大力德、天合光能、首华燃气、川恒股份、奥飞数据、蒙娜丽莎、永吉股份、泉峰汽车、设研院
2021-068只弘亚数控、新城市、江苏国泰、中大力德、天合光能、首华燃气、川恒股份、*ST闻泰
2021-059只伯特利、弘亚数控、万兴科技、新城市、银轮股份、北部湾港、江苏国泰、江山欧派、南京银行
2021-0410只伯特利、弘亚数控、万兴科技、三花智控、新城市、银轮股份、北部湾港、江苏国泰、江山欧派、南京银行
2021-0310只伯特利、弘亚数控、万兴科技、三花智控、正川股份、新城市、银轮股份、北部湾港、江苏国泰、江山欧派
2021-0210只正丹股份、伯特利、弘亚数控、日丰股份、震安科技、万兴科技、三花智控、正川股份、新城市、银轮股份
2021-0110只正丹股份、伯特利、弘亚数控、日丰股份、嘉元科技、震安科技、万兴科技、三花智控、正川股份、新城市
2020-1210只正丹股份、一品红、世运电路、英特集团、伯特利、弘亚数控、日丰股份、嘉元科技、震安科技、万兴科技
2020-118只财通证券、长海股份、正丹股份、甘肃能化、超声电子、一品红、世运电路、英特集团
2020-109只运达股份、盈峰环境、灵康药业、财通证券、长海股份、正丹股份、甘肃能化、超声电子、一品红
2020-0910只恒逸石化、乐歌股份、弘信电子、川金诺、多伦科技、运达股份、荣泰健康、盈峰环境、洽洽食品、伟明环保
2020-089只恒逸石化、乐歌股份、宝莱特、弘信电子、斯莱克、川金诺、多伦科技、运达股份、荣泰健康
2020-0710只恒逸石化、北新路桥、齐翔腾达、赣锋锂业、嘉泽新能、乐歌股份、宝莱特、弘信电子、斯莱克、万孚生物
2020-069只欣旺达、恒逸石化、联诚精密、北新路桥、中金岭南、齐翔腾达、三超新材、大禹节水、国光股份
2020-0510只晨光生物、本钢板材、欣旺达、恒逸石化、今天国际、宝通科技、歌尔股份、联诚精密、弘元绿能、北新路桥
2020-0410只晨光生物、本钢板材、欣旺达、恒逸石化、今天国际、宝通科技、歌尔股份、联诚精密、弘元绿能、北新路桥
2020-0310只晨光生物、裕同科技、维尔利、滨化股份、本钢板材、*ST起步、欣旺达、浙江交科、恒逸石化、今天国际
2020-028只雷科防务、晨光生物、裕同科技、维尔利、滨化股份、本钢板材、红相股份、*ST起步
2020-019只雷科防务、晨光生物、奥瑞金、裕同科技、维尔利、滨化股份、本钢板材、红相股份、*ST起步
2019-1210只中京电子、雷科防务、晨光生物、必创科技、乐普医疗、奥瑞金、裕同科技、维尔利、滨化股份、本钢板材
2019-1110只孚日股份、ST鸿达(退)、中京电子、雷科防务、晨光生物、国轩高科、新北洋、必创科技、乐普医疗、奥瑞金
2019-1010只白云电器、通光线缆、海亮股份、孚日股份、ST鸿达(退)、中京电子、雷科防务、晨光生物、国轩高科、新北洋
2019-0910只金能科技、白云电器、英联股份、通光线缆、北方国际、太极股份、海亮股份、孚日股份、ST鸿达(退)、中京电子
2019-0810只金能科技、白云电器、英联股份、通光线缆、游族网络、北方国际、太极股份、海亮股份、孚日股份、ST鸿达(退)
2019-079只哈尔斯、金能科技、白云电器、合兴包装、英联股份、通光线缆、游族网络、北方国际、太极股份
2019-068只哈尔斯、金能科技、白云电器、合兴包装、好莱客、英联股份、通光线缆、游族网络
2019-0510只哈尔斯、智能自控、中赋科技、文灿股份、安图生物、上海环境、金能科技、白云电器、合兴包装、好莱客
2019-048只大业股份、哈尔斯、智能自控、中赋科技、文灿股份、安图生物、上海环境、金能科技
2019-037只创维数字、大业股份、雅化集团、海峡环保、哈尔斯、智能自控、中赋科技
2019-029只创维数字、贵广网络、拓邦股份、博彦科技、启明星辰、大业股份、雅化集团、海峡环保、视源股份
2019-0110只创维数字、贵广网络、拓邦股份、博彦科技、长青股份、启明星辰、大业股份、雅化集团、海峡环保、视源股份
2018-1210只创维数字、贵广网络、拓邦股份、博彦科技、长青股份、启明星辰、大业股份、雅化集团、海峡环保、视源股份
2018-1110只创维数字、贵广网络、凯龙股份、拓邦股份、博彦科技、长青股份、启明星辰、大业股份、雅化集团、海峡环保
2018-1010只梦百合、创维数字、中航光电、洲明科技、张家港行、贵广网络、凯龙股份、特发信息、拓邦股份、博彦科技
2018-0910只梦百合、利尔化学、创维数字、中航光电、洲明科技、张家港行、贵广网络、凯龙股份、特发信息、拓邦股份
2018-0810只梦百合、利尔化学、创维数字、中航光电、洲明科技、张家港行、贵广网络、凯龙股份、特发信息、拓邦股份
2018-0710只苏农银行、罗欣药业、中航机电(退)、梦百合、利尔化学、创维数字、中航光电、洲明科技、张家港行、贵广网络
2018-069只横河精密、博世科、苏农银行、罗欣药业、中航机电(退)、海澜之家、万顺新材、梦百合、利尔化学
2018-0510只湖北广电、再升科技、横河精密、博世科、苏农银行、罗欣药业、中航机电(退)、海澜之家、万顺新材、梦百合
2018-0410只湖北广电、再升科技、横河精密、博世科、苏农银行、罗欣药业、中航机电(退)、海澜之家、万顺新材、梦百合
2018-0310只湖北广电、再升科技、横河精密、博世科、苏农银行、罗欣药业、中航机电(退)、海澜之家、万顺新材、梦百合
2018-029只杭电股份、*ST中岩、金新农、艾华集团、湖北广电、星源材质、再升科技、横河精密、博世科
2018-0110只大族激光、杭电股份、玲珑轮胎、*ST中岩、金新农、艾华集团、湖北广电、星源材质、再升科技、横河精密
2017-1210只大族激光、杭电股份、玲珑轮胎、常熟银行、*ST中岩、金新农、艾华集团、无锡银行、湖北广电、星源材质
2017-1110只大族激光、杭电股份、玲珑轮胎、常熟银行、*ST中岩、金新农、艾华集团、无锡银行、湖北广电、星源材质
2017-102只大族激光、杭电股份
2017-092只大族激光、杭电股份
含在途券（已过会未公告，持有至今）。与实盘区当前持仓的细微差异来自 FIFO 排队历史不同（长历史从 2017 排起）。
全池 944 笔 / 限10 纳入 282 笔 · 每笔 0.2%/边 · 正股价格为交易所口径涨跌幅 · 快照非每日再生
② 实盘跟踪 · 2025-05-29 起（每晚自动更新）
与 ① 同一策略的近期实时窗口。短窗里限10 略输全池（噪声大），长期以 ① 的九年数字为准。
年化 ARR
53.6%
最大回撤
13.8%
Sharpe
1.57
胜率
48.1%
当前持仓（10 只在途 · 持正股等待发行公告）
申能股份 02-09买玉禾田 03-06买振华股份 06-03买久吾高科 06-05买丰茂股份 06-11买满坤科技 06-12买强达电路 06-12买中鼎股份 06-23买瑞鹄模具 06-25买润禾材料 07-02买
净值 · 限10 vs 全池（灰）vs 创业板指 / 中证1000（首日=1）
逐笔交易（37 笔，已平 27）
| 正股 | 买入(过会公告日) | 买价 | 卖出(发行公告) | 卖价 | 收益 | 持有 | 状态 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 龙建股份 | 2025-05-28 | 3.53 | 2026-01-20 | 4.9 | +38.41% | 237天 | 已平仓 |
| 锦浪科技 | 2025-08-01 | 57.86 | 2025-10-15 | 81.25 | +40.03% | 75天 | 已平仓 |
| 鼎捷数智 | 2025-09-11 | 51.11 | 2025-12-11 | 41.85 | -18.52% | 91天 | 已平仓 |
| 天准科技 | 2025-09-11 | 57.8 | 2025-12-10 | 54.65 | -5.85% | 90天 | 已平仓 |
| 颀中科技 | 2025-09-12 | 12.24 | 2025-10-30 | 14.59 | +18.8% | 48天 | 已平仓 |
| 瑞可达 | 2025-09-17 | 82.1 | 2025-11-12 | 75.69 | -8.21% | 56天 | 已平仓 |
| 神宇股份 | 2025-09-19 | 40.42 | 2025-12-09 | 38.66 | -4.75% | 81天 | 已平仓 |
| 普联软件 | 2025-09-25 | 17.23 | 2025-12-05 | 17.61 | +1.81% | 71天 | 已平仓 |
| 茂莱光学 | 2025-09-29 | 424.8 | 2025-11-19 | 354.21 | -17.02% | 51天 | 已平仓 |
| 澳弘电子 | 2025-10-22 | 28.71 | 2025-12-09 | 33.67 | +16.88% | 48天 | 已平仓 |
| 联瑞新材 | 2025-10-22 | 55.74 | 2026-01-06 | 64.4 | +15.14% | 76天 | 已平仓 |
| 尚太科技 | 2025-11-06 | 93.83 | 2026-01-14 | 86.07 | -8.67% | 69天 | 已平仓 |
| 华峰测控 | 2025-11-14 | 174.11 | 2026-06-18 | 375 | +114.98% | 216天 | 已平仓 |
| 春风动力 | 2025-11-20 | 253 | 2026-06-08 | 235.2 | -7.44% | 200天 | 已平仓 |
| 祥和实业 | 2025-12-10 | 11.54 | 2026-02-27 | 13.68 | +18.14% | 79天 | 已平仓 |
| 统联精密 | 2025-12-15 | 49.5 | 2026-02-26 | 61.32 | +23.48% | 73天 | 已平仓 |
| 海天股份 | 2025-12-17 | 10.07 | 2026-02-03 | 12.7 | +25.72% | 48天 | 已平仓 |
| 长高电新 | 2025-12-19 | 8.11 | 2026-03-06 | 12.08 | +48.55% | 77天 | 已平仓 |
| 博士眼镜 | 2025-12-19 | 28.97 | 2026-03-16 | 28.56 | -1.82% | 87天 | 已平仓 |
| 斯达半导 | 2026-02-02 | 102.99 | 2026-04-14 | 102.06 | -1.3% | 71天 | 已平仓 |
| 爱科科技 | 2026-02-04 | 30.8 | 2026-06-09 | 28.02 | -9.43% | 125天 | 已平仓 |
| 珂玛科技 | 2026-02-09 | 127.5 | 2026-04-14 | 101.27 | -20.97% | 64天 | 已平仓 |
| 申能股份 | 2026-02-09 | 8.37 | — | — | -1% | 155天 | 持仓中 |
| 玉禾田 | 2026-03-06 | 24.83 | — | — | -34.31% | 130天 | 持仓中 |
📅 实盘每月持仓（正股 · 15 个月 · 月末快照，早期候选少未满仓）
2026-0710只申能股份、玉禾田、振华股份、久吾高科、丰茂股份、满坤科技、强达电路、中鼎股份、瑞鹄模具、润禾材料
2026-069只申能股份、玉禾田、振华股份、久吾高科、丰茂股份、满坤科技、强达电路、中鼎股份、瑞鹄模具
2026-0510只华峰测控、春风动力、爱科科技、申能股份、玉禾田、金三江、迪威尔、华翔股份、中汽股份、维科精密
2026-0410只华峰测控、春风动力、爱科科技、申能股份、玉禾田、金三江、迪威尔、华翔股份、中汽股份、维科精密
2026-0310只华峰测控、春风动力、斯达半导、爱科科技、珂玛科技、申能股份、玉禾田、金三江、迪威尔、华翔股份
2026-029只华峰测控、春风动力、祥和实业、长高电新、博士眼镜、斯达半导、爱科科技、珂玛科技、申能股份
2026-017只华峰测控、春风动力、祥和实业、统联精密、海天股份、长高电新、博士眼镜
2025-1210只龙建股份、联瑞新材、尚太科技、华峰测控、春风动力、祥和实业、统联精密、海天股份、长高电新、博士眼镜
2025-1110只龙建股份、鼎捷数智、天准科技、神宇股份、普联软件、澳弘电子、联瑞新材、尚太科技、华峰测控、春风动力
2025-109只龙建股份、鼎捷数智、天准科技、瑞可达、神宇股份、普联软件、茂莱光学、澳弘电子、联瑞新材
2025-099只龙建股份、锦浪科技、鼎捷数智、天准科技、颀中科技、瑞可达、神宇股份、普联软件、茂莱光学
2025-082只龙建股份、锦浪科技
2025-071只龙建股份
2025-061只龙建股份
2025-051只龙建股份
| 年化 | Sharpe | Sortino | 最大回撤 | |
|---|---|---|---|---|
| 配债池·限10 | 53.6% | 1.57 | 2.48 | 13.8% |
许多配债正股是创业板/科创标的 → 创业板指是更贴切的基准。
口径：持有宣布配债的正股（股票），吃「上市委通过 → 发行公告」的事件漂移；节点顺序为 上市委通过 → 证监同意 → 发行公告（卖出点） → 股权登记 → 配债日——研究显示漂移持续到发行公告、公告后正股显著回落（60 日超额 −4.4%，t=−6.96），故持有穿过证监同意、公告日卖出。限 10 并发 = FIFO 先过会先进、满则跳过、剔入场前 10 日已涨 >15% 的正股。收益含 A 股小盘 beta，顺周期（2018 −20%）。历史不代表未来。