chaoe.net · 研究与执行台
今天，先看该做什么。
把实时信号、换仓状态、宏观背景和研究结论放在同一张桌面上。数据更新于 2026-09-01，指标口径与滞后状态在各卡片内明确标注。
今日行动信号
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研究笔记
市场为「变化」定价不为「水平」 · 避垃圾信号全被 ΔROE 吸收 · 股指 carry 拿不到的真相 · 防过拟合三件套…
今日可动手 · 最高信念信号
成长门成长门开启,创业板顺风利率宽松∧VIX<20 触发(门开持创业板·门关转货基, 2020起历史夏普 1.04 vs 买持 0.57)→拥挤预警杠杆+成交处 1 年高位,追高需谨慎成交额 100 分位(滚动 1 年)· 拥挤是弱反向信号→换仓北交所小市值+排雷09-07 调仓·10.0只→换仓真实ETF动量⚠ 08-03 换仓 → 国债·红利低波·外·标普500→折价收敛中欧远见定开折价 -3.19% · 年化 5%→折价收敛经典成长折价 -4.22% · 年化 3%→
换仓提醒(实盘策略到期调仓)· 折价收敛(封基到期归零,有制度锚点)· 深折价(QDII 场内低于净值)· 点开看详情与口径
换仓信号 · 实盘与跟踪策略
⚠真实ETF动量月频·月初
2026-08-03需换仓
调入: 标普500、红利低波·外调出: 半导体、科创50当前: 国债、红利低波·外、标普500⚠期货贴水轮动月频·首个交易日
2026-08-31需换仓
调入: 短纤、生猪、菜油调出: 焦煤、尿素、玻璃当前: 中证1000、纯碱下月首个交易日生效
AH溢价动量月频·月初
2026-08-03信号无变化
当前: 工商银行、美的集团、绿色动力、重庆银行、渝农商行、农业银行…(10)北交所周轮动周频·周一
2026-08-31信号无变化
当前: 博迅生物、润普食品、保丽洁、万德股份、科创新材、凯大催化…(10)下次调仓 2026-09-07 · 10只
行业动量轮动月频
2026-08-27信号无变化
当前: 轻工制造、机械设备、环保、建筑装饰、纺织服饰Crypto NFCI日频信号
2026-08-31信号无变化
当前: BTC 15%、ETH 10%策略总览 · 16 个
更新 2026-09-01 · 实盘/回测净值口径 · 含 0.2% 成本| 策略 | 资产 | 净值曲线 | 年化 | 滚动1年 | 夏普 | 回撤 | 近1月 | 跟踪段 | 状态 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 期货贴水轮动 贴水多升水空·净多0.5·逆波动加权 | 商品期货 | 27.6% | +51.8% | 1.62 | -17% | +7.4% | +1.4% 2点·1天 | 实盘 ⚠ 模型口径·非账户净值 | |
| 北交所小市值+排雷 质量过滤+因子排雷, 周度调仓 | 北交所 | 63% | -6.4% | 1.50 | -30% | +3% | -0.04% 2点·1天 | 实盘 ⚠ 模型口径·非账户净值 | |
| 配债池组合 上市委通过公告日收盘买/发行公告卖·含beta | 可转债 | 53.9% | +37.9% | 1.50 | -25.1% | +21.1% | +1.54% 2点·1天 | 实盘 ⚠ 模型口径·非账户净值 | |
| AH溢价动量 溢价收窄+动量, 月度top10 | A+H | 26.1% | +13.2% | 1.35 | -22.6% | +3.3% | +2.57% 2点·1天 | 实盘台账 ⚠ 模型口径·非账户净值 | |
| 港股通策略跟踪 12-1动量+股息·月度换仓 | 港股通 | 29.2% | +0.2% | 1.04 | -32.1% | +11.7% | +4.52% 6点·11天 | 实盘 | |
| ST摘帽预期 普通ST·正向业绩预告强度·Top5/50日 | A股ST | 15.5% | +2% | 0.70 | -58.3% | +10.6% | -4.02% 8点·11天 | 实盘 | |
| 真实ETF动量 ⚠ 幸存者偏差·前瞻约打折14-16%(年化为2020后口径) | ETF | 10.1% | -4.1% | 0.69 | -24.7% | +1.5% | -0.05% 2点·1天 | 实盘台账 | |
| 以下为纸面跟踪 · 每日记录信号, 未真金白银跟单 | |||||||||
| 终极多资产组合 7腿风险平价(创业板门/微盘/北交所/期货/BTC/黄金/美股) | 多资产 | 29.2% | +26.1% | 2.53 | -9.1% | +6.8% | — 1点·0天 | 回测 | |
| 升级版微盘 ΔROE 最小200候选+ΔROE双因子+MA15择时 | A股微盘 | 33.8% | +29.4% | 1.42 | -21.7% | +7.4% | +0.45% 2点·1天 | 回测 | |
| 微盘轮动 微盘N20+剔妖股+国九条排雷 | A股微盘 | 25.8% | +9.7% | 1.23 | -18.4% | +9.8% | +1.38% 2点·1天 | 回测 | |
| 可转债秩双低 价格+溢价双低轮动 | 可转债 | 12.2% | -7.9% | 0.99 | -17% | -1.3% | +0.02% 2点·1天 | 回测 | |
| 封基深折价篮子 月度做多折价最深1/3·收敛alpha(多空β≈0)·长腿含板块beta | 封基 | 27.1% | +63.6% | 0.99 | -18.6% | -6% | — 1点·0天 | 回测 | |
| 期货市场中性 平滑carry贴水多升水空, β≈0 | 商品期货 | 14.6% | +35.3% | 0.82 | -27.8% | +5.7% | +3.29% 2点·1天 | 回测 | |
| 行业动量轮动 申万一级·隔夜动量180日·top5轮动 | A股行业 | 14.9% | +10.1% | 0.71 | -37% | +14.9% | — 1点·0天 | 回测 | |
| 创业板门择时 全球贴现率三重门 | 创业板 | 12.5% | +21.6% | 0.63 | -50.2% | +1.4% | — 1点·0天 | 回测 | |
| 科创板小市值 2024起科创小市值失效, 观察中 | 科创板 | -3.5% | -21.3% | 0.00 | -45.9% | +4.6% | +0% 2点·1天 | 回测·逆风 | |
口径说明：「年化/夏普/回撤」为全历史回测口径； 「跟踪段」是记录器上线后逐日留存的样本外记录（不可回补，故入 git）， 满 90 天才给年化、满 20 点才给夏普，样本不足宁可留空不外推。 标「⚠ 模型口径·非账户净值」者为真人跟单，但曲线仍是模型每夜重算的结果，不等于账户实际净值。
展开：所有策略的 1 年滚动 CAGR 与逐年收益
滚动 CAGR 取各策略最新净值与约一年前最近净值；逐年收益为自然年端点收益。不同策略起始日、频率和成本不同，适合看风格切换，不宜直接横向排名。
| 策略 | 滚动1年 CAGR | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 期货贴水轮动 | +51.8% | — | — | — | — | — | — | — | — | +2.8% | +17.1% | +36.0% | +43.6% | +30.6% | +14.9% | +30.6% | +10.2% | +47.0% |
| 北交所小市值+排雷 | -6.4% | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | +0.0% | -1.6% | +95.9% | +175.1% | +87.2% | -3.9% |
| 配债池组合 | +37.9% | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | +40.8% | +19.3% |
| AH溢价动量 | +13.2% | — | — | — | — | — | — | — | — | — | +17.2% | +16.2% | +36.8% | +18.8% | +33.5% | +36.7% | +15.4% | +6.6% |
| 港股通策略跟踪 | +0.2% | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | +77.5% | +29.1% | -10.8% | +5.3% | +44.6% | +59.7% | +5.9% |
| ST摘帽预期 | +2.0% | — | — | — | — | — | -0.6% | +46.0% | +0.9% | -36.8% | -4.5% | +7.6% | +70.6% | +13.6% | +7.1% | +29.8% | +118.5% | -9.7% |
| 真实ETF动量 | -4.1% | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | +40.8% | -1.0% | +0.4% | +3.2% | +10.9% | +42.0% | -16.4% |
| 终极多资产组合 | +26.1% | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | +0.7% | +28.5% | +48.2% | +38.2% | +16.8% |
| 升级版微盘 ΔROE | +29.4% | — | — | — | — | — | — | — | — | — | +32.1% | +66.3% | +30.2% | +4.0% | +8.1% | +34.2% | +59.0% | +24.7% |
| 微盘轮动 | +9.7% | — | — | — | — | — | — | — | — | — | +9.0% | +20.1% | +28.5% | -1.4% | +16.4% | +50.7% | +39.1% | +17.7% |
| 可转债秩双低 | -7.9% | — | — | — | — | — | — | — | — | -7.3% | +34.4% | +35.2% | +28.8% | +0.6% | +0.9% | +14.0% | +11.9% | -8.1% |
| 封基深折价篮子 | +63.6% | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | -3.0% | +11.3% | +47.1% | +29.4% |
| 期货市场中性 | +35.3% | — | — | — | — | — | — | — | — | -1.2% | +16.8% | +54.0% | -11.7% | +14.0% | -5.5% | +13.8% | +28.7% | +20.0% |
| 行业动量轮动 | +10.1% | — | — | — | — | — | +41.5% | +6.5% | +10.3% | -25.0% | +28.2% | +33.8% | +23.8% | -2.3% | +9.6% | +5.2% | +39.3% | +2.2% |
| 创业板门择时 | +21.6% | +5.7% | -25.0% | +1.4% | +36.3% | +8.6% | +69.6% | -15.5% | -11.8% | -11.5% | +28.1% | +27.5% | +10.3% | -8.0% | +1.9% | +64.8% | +66.0% | +3.4% |
| 科创板小市值 | -21.3% | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | -8.7% | +0.6% | -24.0% | +4.6% | -0.1% | +23.2% | -10.0% |
实盘 真实跟踪/换仓留痕实盘台账 已开始记录·历史为回测回测 仅历史模拟逆风 当前失效·仅观察
近1月红涨绿跌(A股口径) · 年化为回测/实盘全期 · 回测有幸存者偏差与过拟合风险,点开看各页诚实边界。
策略分散性 · 独立性排名
平均两两相关 0.11 · 月度收益 · 逐对独立重叠期策略独立性(平均|相关|,越低越独立)得分夏普
★期货贴水轮动
0.091.62
期货市场中性
0.150.82
★北交所小市值
0.161.50
★AH溢价动量
0.161.35
封基深折价
0.160.99
创业板门
0.210.63
科创板小市值
0.210.00
升级版微盘 ΔROE
0.291.42
微盘轮动
0.291.23
配债池
0.291.50
组合构建看两维:独立性(越低越分散)× 夏普(单腿性价比)。★ 优质分散腿 = 低相关(≤0.20)且夏普≥1.3,组合里最值钱 —— 如 期货贴水轮动(独立 0.09 × 夏普 1.62);配债池 与其它策略最相关(0.29),叠加多个只是伪分散(德鲁肯米勒:真正独立的赌注才降波动)。
月度收益相关性; 每对用各自重叠期(N=重叠月数, 悬停可见); N<24 的对样本短仅参考。独立性=平均|相关|(仅N≥12对)。 红=正相关(冗余) · 绿=负相关(对冲)。
实时明细
宏观快照
全球经济 CLI
35.3%
2026-06 · Risk-Off ▼
股债利差 ERP
5.55%
历史 57.6th 分位
融资余额
2.63万亿
历史 94.6th ⚠️
涨停情绪
↑88 ↓11
08-31 · MA10净差 +48
制造业 PMI
49.8
收缩区间
通胀 PPI
3.5%
YoY · A股成交 100th (1014万亿)
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